特朗普的波动让他对投资者来说是一个糟糕的赌注

2018-11-18 01:13:02

作者:繁唏

这篇文章最初出现在Motley Fool上一些非常优秀的投资者开始分享他们对政治与股市之间相互作用的担忧

其中一位投资者是Ray Dalio,Bridgewater Associates的董事长兼首席执行官,全球最大的对冲基金Dalio最初认为新总统政府的亲商业倾斜将超过其民粹主义政策的任何不利因素,例如边境调整税可能会对全球经济增长产生影响但现在他并不那么确定“我们现在处于这样的时期对于经济,市场和我们的福利来说,平衡倾向对于中央银行政策等通常占主导地位的驱动因素更为重要,“达利奥在最近给客户的一份报告中写道,另一位备受关注的投资者是塞思克拉曼,Baupost集团的创始人兼首席执行官,一家拥有300亿美元资产管理的对冲基金Klarman是“最成功和最有影响力的投资者”从未听说过,“安德鲁·罗斯·索尔金(Andrew Ross Sorkin)在最近关于这位59岁的亿万富翁克拉曼(Klarman)的着作中写道,在华尔街如此令人垂涎,索​​尔金接着指出,他几十年前开始使用他的一本书

在亚马逊上看到近800美元在这些幻灯片中看到本周所有最好的照片克拉曼也不容易夸张,也没有人寻求聚光灯这就是为什么他最近给基金投资者的一封信引起了如此多的关注他声称在总统选举后市场激增的情况下,股票估值“非常高”的信中“旺盛的投资者关注刺激性减税的潜在好处,同时大多忽略了美国首次保护主义和勃起的风险新的贸易壁垒,“克拉曼指出,”投资者的大局是:特朗普是高波动性,投资者普遍厌恶波动,避免不确定性,“克拉曼表示”不仅是特朗普令人震惊的莫名其妙,他显然故意这样;他说这是他计划的一部分“现在,让我们明确一点:尽管克拉曼是世界上最伟大的投资者之一,但他并没有垄断预测未来他毕竟在过去的三年中损失了三分钱这是一个相当不错的良好记录,但它并不完美如上所述,正如人们调查当前的情况一样,很难找到Klarman和Dalio评估的错误现在至关重要的是,股票价格飙升总统选举期望特朗普的团队能够推动企业减税,解除对大量行业的管制,并以1万亿美元的基础设施计划刺激经济现在的问题是,这些期望开始遇到现实,这可能会导致期望在过去几个月内迅速缩小通货膨胀让我们从基础设施计划开始这正是美国现在所需要的这不仅会有所帮助使桥梁,水坝,道路和机场现代化,但它也会刺激经济但是问题是,如果我们借用基础设施,向基础设施投资1万亿美元只会对经济有利这是凯恩斯主义的本质特朗普的问题将是让共和党人参与其中最重要的是,他需要让众议院自由核心小组和其他财政保守派同意一项能够有意义地增加联邦债务的计划,这似乎不太可能就在上周,共和党代表说任何关于基础设施支出的谈话,包括与墨西哥的边界墙,必须通过在其他地方削减支出来抵消

除了寻找其他地方削减支出的挑战之外,这将抵消赤字融资的刺激效应而民主党最初似乎愿意支持两党赤字资助的基础设施计划,是各方商定此类任何事情的机会之窗似乎正在迅速关闭除此之外,怀疑消费者和投资者的情绪在大选之后飙升,如果华盛顿特区的不安和不确定性过滤不会减弱,那么这似乎也不合理

同样的事情可能发生在商业投资上,这是经济增长的关键组成部分 正是这种“特殊的不确定性”导致达利奥建议不要进行集中的非流动性投注,转而拥有易于出售的资产

重申一下,克拉曼和达利奥都不能比你或我更好地看待未来同时,他们的意见值得考虑 - 毕竟,他们是过去半个世纪最成功的股票市场运营商之一

正是出于这些原因,再加上我自己对股市高耸的高度的观察和感受,让我相信现金将在2017年成为王者股票的涨幅有限,市场已处于历史高位如果期望开始下跌,导致股票以实物形式回应,你会想要现金在手边利用纠正可能产生的任何价值